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新聞動態

從這5個指標,看恒大表現

時間:2019-12-16 瀏覽量:

 

來源 / 睿觀地產研究院

編輯 / 睿信商業評論

 
作為長期跟蹤服務中國房地產市場的專業團隊优信彩票|官网登录,睿信地產咨詢所成立的睿觀地產研究院在對2018年行業典型企業年度表現進行深入分析的基礎上,充分發揮貼近一線的實踐優勢,推出《2019 年房地產行業上市公司50強白皮書》,以饗讀者。

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2018年优信彩票|官网登录,恒大實現簽約銷售額5513億元优信彩票|官网登录,同比提升10.06%,銷售規模進一步實現突破。

 

恒大多元化布局已全面完成,形成以房地產開發為基礎优信彩票|官网登录,文化旅游、健康養生管理產業為兩翼优信彩票|官网登录,高科技產業為龍頭的產業布局优信彩票|官网登录。

 

綜合表現方面,恒大規模位于行業前列,盈利能力和財務狀況穩健,周轉效率提升較快,但是發展儲備、創現能力、償付水平等方面仍需加強优信彩票|官网登录。

 

-01-

規模增長:規模適度提升优信彩票|官网登录,增速放緩明顯

 

 

恒大2018年簽約銷售額達到5513億元优信彩票|官网登录,銷售規模持續增長;簽約銷售面積為5244萬平方米,突破5000萬平方米。地產主業增長勢頭不減优信彩票|官网登录,各類銷售指標再次實現突破优信彩票|官网登录,業績表現依舊亮眼。

 

增長率方面优信彩票|官网登录,恒大簽約銷售額增長率為10.06%优信彩票|官网登录优信彩票|官网登录,同比大幅下降24.13%优信彩票|官网登录优信彩票|官网登录;簽約銷售面積增長率為4.25%,比上年降低8.3%。受宏觀環境影響,簽約銷售額增長率和簽約銷售面積增長率均出現不同程度下降,延續了自2016年來的銷售增速放緩趨勢,公司銷售增長出現乏力態勢优信彩票|官网登录。

 

 

-02-

盈利能力:收益水平穩步提升,“規模+效益”戰略效果顯著

 

投入資本回報率方面,恒大2018年投入資本回報率為6.75%,與上年基本持平,小幅提升0.55個百分點,投入資本回報水平趨于穩定。

 

營業利潤率方面优信彩票|官网登录,恒大保持平穩上升趨勢优信彩票|官网登录,2018年達到24.96%,同比小幅提升1.68%,為近五年來最高值。

 

 

-03-

周轉效率:運營效率較低优信彩票|官网登录,周轉速度較慢

 

投入資本周轉率方面优信彩票|官网登录,恒大2018年為0.39,與上年持平优信彩票|官网登录。恒大投入資本周轉率小于行業平均水平,資產運營效率需進一步加強。土地儲備周轉率方面,恒大為0.17,較上年略有上升1.18個百分點优信彩票|官网登录。房地產企業土地儲備周轉率通常維持在0.2-0.3之間,以保障未來3-5年發展。恒大的土地儲備周轉率數值仍處于行業標準水平之下优信彩票|官网登录,土地周轉速度偏慢优信彩票|官网登录。

 

 

-04-

杠桿風險:負債壓力較大,降杠桿成效初顯

 

2018年恒大資產負債率為84.17%优信彩票|官网登录,與上年基本持平,略有下降0.51個百分點;有息負債率為222.11%,比上年大幅下降58.21%。近年來恒大將優化財務結構作為目標,以降低公司負債水平。

 

2018年恒大有息負債率下降幅度較大,降杠桿初見成效优信彩票|官网登录,但負債水平仍高于行業平均水平,短期償債壓力偏大优信彩票|官网登录。五年創現指數方面,2014-2018年恒大五年創現指數為-0.7优信彩票|官网登录,較2013-2017年的-1.01上升30.38%,創現能力有所提升。

 

 

 

-05-

發展潛力:歷史土地儲備充沛,新增土地儲備減少

 

2018年恒大總土地儲備達30300萬平方米,同比小幅減少2.88%。恒大總土地儲備位列行業第一名,超過第二名土儲10756萬平方米,是其1.55倍,土地儲備十分充足。2018年底,恒大總土地儲備項目811個优信彩票|官网登录,布局國內228個城市优信彩票|官网登录,覆蓋大部分一二線城市优信彩票|官网登录、直轄市优信彩票|官网登录、省會城市及經濟發達的地級市。恒大2018年新增土地儲備為4993萬平方米,同比大幅下降60.28%。受行業大環境影響,以及自身“低負債优信彩票|官网登录优信彩票|官网登录、低杠桿优信彩票|官网登录、低成本”發展策略需求,2018年恒大拿地更加謹慎。

 

融投比方面,2018年恒大融投比為-0.15优信彩票|官网登录,同比大幅降低104.48%。近年來房地產行業融資環境不佳,融資難度加大优信彩票|官网登录。另外,恒大主動去杠桿优信彩票|官网登录,降低負債水平,2018年其籌資活動產生的現金流量凈額為負數,公司融投比也由正轉負。投銷比方面,恒大2018年為0.21,比上年下降13.03%,投銷比的降低也反映公司土地投資力度減弱优信彩票|官网登录。地貨比方面,公司地貨比呈逐年上升趨勢,2018年達到5.57优信彩票|官网登录,為近五年來最高水平。近年來恒大不斷提高產品附加值,進行精品開發,產品的品質持續提升优信彩票|官网登录,銷售價格不斷上升优信彩票|官网登录,其地貨比也逐年上漲。

 

 

 

-06-

中國恒大年度紅綠燈及趨勢圖

 

 

*本文節選自《2019房地產上市公司50強白皮書》,詳細報告內容歡迎微信或郵件咨詢索取。

 

 

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